马年创业板第一只新股固德电材将于明日上市，本文是我对固德电材上市前的一些分享，供大家参考。
1.公司主营新能源汽车动力电池热失控防护零部件和电力电工绝缘产品。电力电工绝缘行业的发展较为成熟，主要的动力来自电网公司的投资，占公司营收比例大概为四分之一。新能源汽车动力电池热失控防护行业目前仍属于发展早期市场，参与者较少，未达到充分竞争状态，占公司营收比例大概为四分之三。2020年至2024年，全球电池系统安全防护市场规模从17.5亿元增长至115.4亿元，年复合增长率为60.25%。公司在全球电池系统云母材料安全防护市场的 份额为15%-20%之间，位居全球第二，仅次于浙江荣泰。A股上市公司还有一个平安电工，排名第三。
2.固德电材发行价格58元，募资总额12.01亿元，上市后实际流通市值约9.75亿元，发文之前同花顺已打上储能，新能源汽车，锂电池概念，汽车热管理，宁德时代概念，专精特新等概念，电力（特高压）这个市场热门概念目前还没打上，从招股书看最终应该是能打上的，题材不错，流通市值中等，竞价开的合适还是具备一定炒作潜力，影响其炒作高度的是高价发行。
3.发行市盈率27.76倍，对应的是发行人2024年扣除非经常性损益后的市盈率。招标书选择的同行业可比公司有浙江荣泰，平安电工，博菲电气，巨峰股份。同行业可比公司对应2024年扣非后平均静态市盈率为50.46倍。若简单按照可比上市公司平均市盈率类推，公司的合理价格为105.43元.。当然影响新股走势和价格的因素很多，主要还是情绪为主，对标公司市盈率只是参考之一。
4.财务状况方面：
预计公司2026年1-3月实现营业收入34000万元至37000万元，较上年同比变动比例为41.41%至53.89，预计公司2026年1-3月归属于母公司所有者的净利润为4820万元至5120元，较上年同期相比变动幅度为0.05%至6.28%。预计公司2026年1-3月扣非后归属于母公司所有者的净利润为4800万元至5100元，较上年同期相比变动幅度为0.76%至7.05%。
5.新股市场氛围方面，年后总共上市了3只北交所新股，分别为通宝光电，海菲曼，通领科技。通领科技是今天上市，45元开涨幅仅51.92%，收盘41.89元，涨幅仅剩41.42%。昨天上市的海菲曼第一天冲高回落勉强收阳线，可今天（第二天）低开低走全闷首日参与资金，通宝光电第一天也是冲高回落第二天全闷首日参与资金，从北交所新股情绪看是相当糟糕的。
总结：题材不错（能蹭上热门），对标公司浙江荣泰和平安电工都是曾经响当当的大牛股是最大的亮点。但发行价格偏高，1680万股流通股对应9.75亿流通市值在创业板新股中已经算不小了（竞价开出来直接进入高价股系列了），另外还在新三板上过市也是个偏负面的影响。整体看优缺点非常鲜明新股，预估直接开在百元上方了，量化横行的市场，这种高价股能否走出来关键就看是否有量化愿意去折腾。
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